Os resultados do terceiro trimestre de 2026 da Microsoft e da Amazon, divulgados em 28 e 29 de outubro, mostraram crescimento acelerado dos negócios de computação em nuvem das duas empresas, acompanhado de um salto nos investimentos em infraestrutura de inteligência artificial (IA) que ampliou o debate sobre os limites financeiros dessa corrida.
Microsoft: Azure cresce 48%, mas capex quase dobra
Segundo o balanço divulgado pela Microsoft em 28 de outubro, a receita trimestral da empresa somou US$ 92,3 bilhões, alta de 19% em relação ao ano anterior. A divisão Microsoft Cloud faturou US$ 63,9 bilhões, crescimento de 30%, impulsionada pelo Azure, que cresceu 48% e faturou US$ 33,2 bilhões. Os investimentos em propriedades e equipamentos (capex) somaram US$ 39,4 bilhões no trimestre — quase o dobro dos US$ 19,4 bilhões registrados um ano antes.
Segundo reportagens da imprensa especializada internacional (TechRadar e PYMNTS), a Microsoft teria elevado o orçamento destinado à infraestrutura de IA em cerca de US$ 25 bilhões adicionais em razão do aumento no preço de componentes de hardware, além de ter estendido a vida útil estimada de seus data centers para reduzir o impacto contábil dos custos. Esses números são atribuídos à imprensa especializada, e não ao balanço oficial divulgado pela própria empresa.
Amazon: AWS cresce 39%, mas fluxo de caixa livre fica negativo
No dia seguinte, 29 de outubro, a Amazon reportou receita de US$ 46,0 bilhões na divisão de computação em nuvem AWS, alta de 39% em relação aos US$ 33,0 bilhões do mesmo período de 2025, com uma carteira de contratos (backlog) de US$ 578 bilhões. A empresa manteve a projeção de capex para 2026 em cerca de US$ 220 bilhões.
O lucro por ação diluído da Amazon caiu 3%, para US$ 1,89, efeito de comparação com um ganho pontual obtido com o investimento na Anthropic em 2025. Nos últimos doze meses, o fluxo de caixa livre da empresa ficou negativo em US$ 42,4 bilhões, revertendo um saldo positivo de US$ 14,8 bilhões registrado um ano antes. Segundo a Amazon, o presidente-executivo Andy Jassy afirmou que o investimento em "infraestrutura e funcionalidade está funcionando".
Contexto: debate sobre uma possível bolha de IA
Os números dos dois gigantes de tecnologia chegam dias depois de a Alphabet, controladora do Google, registrar seu pior dia na bolsa desde o IPO após o mercado reagir aos gastos bilionários da empresa com IA, conforme já noticiado por este portal. Analistas têm debatido se o ritmo de investimento das grandes empresas de tecnologia em infraestrutura de IA é sustentável, mas os dados de crescimento de receita do Azure e da AWS indicam expansão real dos negócios de nuvem, e não apenas gastos sem retorno — uma tensão entre crescimento e queima de caixa, segundo analistas consultados pela imprensa especializada, e não um colapso confirmado do setor.
Fontes consultadas
Vested Finance — "Microsoft Q1 FY27 earnings: $92.3B revenue, Azure up 48%"; DataStudios — "Amazon Q3 2026 results: AWS grows 39% to $46B, $578B backlog, about $220B 2026 capex"; PYMNTS — "Microsoft Extends Data Center Lifespans to Soften AI Buildout Costs"; TechRadar — reportagem sobre aumento do orçamento de IA da Microsoft.
Imagem de capa: ilustração gerada por inteligência artificial para fins editoriais.